5月底召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，加大“定向降準(zhǔn)”措施力度，對(duì)發(fā)放“三農(nóng)”、小微企業(yè)等符合結(jié)構(gòu)調(diào)整需要、能夠滿(mǎn)足市場(chǎng)需求的實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款達(dá)到一定比例的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)降低準(zhǔn)備金率。
　　為了加強(qiáng)金融對(duì)“三農(nóng)”發(fā)展的支持，其實(shí)，央行從4月25日起已經(jīng)分別下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行存款準(zhǔn)備金率2個(gè)和0.5個(gè)百分點(diǎn)，此舉被市場(chǎng)稱(chēng)為“定向降準(zhǔn)”。此次調(diào)整后，縣域農(nóng)商行、農(nóng)合行分別執(zhí)行16%和14%的準(zhǔn)備金率，其中一定比例存款投放當(dāng)?shù)乜己诉_(dá)標(biāo)的縣域農(nóng)商行、農(nóng)合行分別執(zhí)行15%和13%的準(zhǔn)備金率。從此次央行定向降準(zhǔn)目的來(lái)看，很明顯，央行只對(duì)縣域農(nóng)商行和合作銀行降低準(zhǔn)備金率，有利于進(jìn)一步提升農(nóng)村金融服務(wù)的能力和水平，促進(jìn)“三農(nóng)”發(fā)展。
　　5月30日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確提出加大“定向降準(zhǔn)”措施力度，可以說(shuō)有利于正向激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)將信貸資源更多投向‘三農(nóng)’、小微企業(yè)等國(guó)民經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
　　從此次央行加大定向降準(zhǔn)的貨幣政策背景來(lái)看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截止2014年3月末，中國(guó)廣義貨幣（M2）余額116.07萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.1%，已明顯低于13%的年度控制目標(biāo)，此時(shí)貨幣政策偏緊。雖然截至今年4月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)增速回升至13.2%，但目前仍然為相對(duì)偏緊的狀態(tài)。
　　同策咨詢(xún)研究部總監(jiān)認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)基本面與貨幣政策表現(xiàn)來(lái)看，2013年下半年以來(lái)，伴隨美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，美元回歸強(qiáng)勢(shì)，人民幣現(xiàn)貶值傾向，外資流出中國(guó)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性減少。而此時(shí)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍然處于“觸底”階段，經(jīng)濟(jì)改革與結(jié)構(gòu)調(diào)整還在持續(xù)，落后于美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家節(jié)奏。此時(shí)，中國(guó)資本市場(chǎng)錢(qián)荒與超發(fā)同在，結(jié)構(gòu)性問(wèn)題凸顯，配合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與保增長(zhǎng)目標(biāo)，勢(shì)必會(huì)有定向?qū)捤傻奈⒄{(diào)措施出臺(tái)，比如，當(dāng)前只對(duì)縣域農(nóng)商行和合作銀行降低準(zhǔn)備金率、央行加大定向降準(zhǔn)的力度等，但是，從目前貨幣政策特征來(lái)看，盡管出現(xiàn)定向?qū)捤纱胧?，但是短期?nèi)難以有大幅放水的動(dòng)作。
　　從住房信貸的角度來(lái)說(shuō)，當(dāng)前只對(duì)縣域農(nóng)商行和合作銀行降低準(zhǔn)備金率與加大定向降準(zhǔn)的措施，意味著貨幣政策轉(zhuǎn)向“微刺激”定向?qū)捤?。因此，在縣域農(nóng)商行和合作銀行降低準(zhǔn)備金率與央行加大定向降準(zhǔn)之后，樓市信貸政策將轉(zhuǎn)向“微刺激”，樓市“微刺激”定向?qū)捤傻?ldquo;刺激剛需”政策或?qū)⒊雠_(tái)，各地可以針對(duì)自住需求進(jìn)一步出臺(tái)“差別化”信貸政策，鼓勵(lì)自住需求入市。
　　事實(shí)上，住房信貸政策層面在局部地區(qū)或城市已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行“微調(diào)”，出臺(tái)一些“微刺激”措施，比如：“央五條”研究落實(shí)差別化住房信貸政策、改進(jìn)住房金融服務(wù)有關(guān)工作，“優(yōu)先滿(mǎn)足”首套自住購(gòu)房的需求；各地對(duì)于人才類(lèi)購(gòu)房需求給予積極的落戶(hù)及稅費(fèi)優(yōu)惠政策；在當(dāng)前商貸利率高企的市場(chǎng)背景下，安徽宣城、蕪湖、馬鞍山等地在公積金貸款上針對(duì)對(duì)于首套房置業(yè)者的進(jìn)一步的定向?qū)捤桑档唾J款利率，提高信貸額度及審批周期，降低購(gòu)房者入市的門(mén)檻等。
　　但是，短期內(nèi)來(lái)看，繼央行5月12日“喊話(huà)”要求支持個(gè)人住房貸款后，大多數(shù)商業(yè)銀行并沒(méi)有立即下調(diào)首套房貸利率，貸款審批速度也沒(méi)有明顯提高。“央五條”支持首套自住房貸的政策落空。從調(diào)研情況來(lái)看，目前市場(chǎng)上首套房 貸利率的主流變動(dòng)情況并不大，仍是基準(zhǔn)利率或上浮，并且視購(gòu)房者個(gè)人資質(zhì)而定，最高上浮10%。
　　同策咨詢(xún)研究部總監(jiān)認(rèn)為，“央五條”及國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出加大“定向降準(zhǔn)”措施力度之后，當(dāng)前住房信貸政策層面應(yīng)該是基本圍繞“自住需求”進(jìn)行點(diǎn)式微調(diào)，并且在貸款利率、審批額度、審批周期等方面應(yīng)該給予““自住需求””更多定向支持，繼續(xù)支持合理的市場(chǎng)需求，以維持房地產(chǎn)市場(chǎng)健康平穩(wěn)發(fā)展。
                                                                                                                    （來(lái)源：和訊房產(chǎn)）